天威保变（600550．SH）太阳能薄膜电池需求巨大

与新光硅业天生具有纽带关系的天威英利2008年所需硅料基本落实，天威英利毛利率水平会随着硅料价格逐步下跌和公司内部技术进步及规模扩张迅速回升。

天威薄膜将是公司另一强劲增长的发动机。晶体硅电池成本居高不下刺激了太阳能薄膜电池市场需求。

预计公司2008~2010年的EPS为1.40元、2.20元和3.54元。选取国际太阳能光伏企业的最低市销率作参考，按照天威保变(行情 股吧)太阳能权益资产市值折合股价计算，公司合理的价格为63.58~80.83元，维持“买入”的评级。