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行业供需格局仍维持紧平衡状态 钴品种有望梅开二度

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发布日期:2018-05-15   我要评论(0)
核心提示:近日有色金属指数领涨两市,主要在于锂电池板块尤其是钴概念股走强带动。分析人士指出,目前上游钴矿供应基本被中下游加工企业锁

近日有色金属指数领涨两市,主要在于锂电池板块尤其是钴概念股走强带动。分析人士指出,目前上游钴矿供应基本被中下游加工企业锁定,市场可流通的钴较少,行业供需格局仍然维持紧平衡状态。钴板块经过近2个月的调整后,估值再次回归合理区间,投资价值显现。

龙头企业市占率提高

2017年是锂电池中游竞争加剧的一年,除正极材料外行业的总体价格下滑,但是龙头公司出货量显着增加,市占率逐步提升。

2017年动力锂电出货量增速30%以上,龙头公司宁德时代、国轩高科、亿纬锂能等出货量增幅均在50%以上,但是由于价格下滑出现增量不增利的局面,从2018年一季度情况来看,这种局面依旧在延续。

三元正极出货量增速56%,叠加原材料价格上涨尤其是钴价的上涨,正极材料企业普遍实现了量价齐升,当升科技、杉杉股份等业绩均出现了翻倍的增长,从2018年一季报情况来看,量价齐升局面也在持续。

对于隔膜行业来说,2017年也是价格战极为激烈的一年,尤其是干法隔膜,价格战更为激烈,但是湿法隔膜企业龙头企业凭借性能优势实现了快速增长抢得市场先机,出货量均实现了翻倍以上的增长,业绩也极为亮眼。

对此,国泰君安分析师表示,2017年动力锂电下游需求旺盛,锂电池及锂电材料行业出货量总体可观,但是竞争加剧,2018年总体也将保持竞争加剧的态势,但是龙头公司凭借技术和成本优势,将进一步提高市占率。

布局钴板块

新能源汽车行业里最火热的是锂电池,而锂电池行业里最耀眼的非钴莫属。而钴板块今年以来先扬后抑,呈现过山车走势。结合行业基本面,当下该如何对待钴板块的强势反弹?

随着三季度旺季临近,钴酸锂需求有望逐月修复。动力电池领域,高镍化难逆2018年-2025年动力用钴的高增长势头,且高镍本身因电池安全性和一致性,推广需必要的过程。基于良好的需求前景以及资源稀缺性,继续看好2018年全球新能源产业链对于钴原料的战略性加库存。基于上述逻辑,5月钴行业有望迎来良好布局机会。

此外,从2016年以来国内锂电设备的需求持续超预期,主要来自于下游电池企业的产能竞赛;站在当前位置,下游电池企业产能扩张节奏放缓、并出现结构变化。而从2017年下半年开始,国际车企纷纷介入新能源造车计划,重新定义产业边界,从而推动产业需求更多受到整车厂采购计划、新车投放的影响,设备行业需求开始受到终端牵动。

广发证券分析师表示,从长期视角看,市场与政策的双重驱动赋予了锂电产业更长的景气周期,锂电池设备行业的高增长在今年第一季度得以延续,但各公司增速开始出现分化,订单交付与确认节奏值得关注。

随着产能出现结构性过剩、电池企业博弈进入存量竞争阶段,从2018年全年看电池企业产能扩张增幅将放缓,并出现结构变化:软包形态、锂电回收等方向将形成增量需求。

随着整车巨头纷纷公布新能源造车计划,巨额投资规模重新定义电池及设备市场空间,产业需求开始更多受到终端牵引,产能准备与终端消费之间开始重新匹配。建议继续关注产品竞争力突出、客户结构完善的锂电设备上市公司。

来源:中国证券报

 
 
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